O crescimento do Japão no segundo trimestre não correspondeu às previsões de queda nos gastos e investimentos.

A economia japonesa cresceu mais lentamente do que o esperado entre abril e junho, devido à fraca demanda das famílias e aos investimentos empresariais, o que, segundo analistas, reflete principalmente fatores pontuais, embora a guerra no Irã continue a afetar a confiança.

O Produto Interno Bruto (PIB) cresceu 1,1% em termos anualizados, segundo dados do governo divulgados nesta segunda-feira, ficando abaixo da estimativa mediana do mercado, de 2,0%, em pesquisa da Reuters, e também aquém da expansão revisada para cima de 1,9% registrada no trimestre anterior.

Embora os dados mostrem que as incertezas globais e a desvalorização do iene estejam afetando o crescimento, analistas afirmam que grande parte desse impacto negativo se deve a fatores pontuais e que o forte ritmo de crescimento econômico provavelmente manterá a justificativa para um aumento iminente da taxa de juros.

"O crescimento foi positivo, mas os detalhes ficaram um pouco abaixo do esperado", disse Kazutaka Maeda, economista sênior do Instituto de Pesquisa Meiji Yasuda.

"No entanto, dado que os resultados decepcionantes provavelmente se devem a fatores temporários, não acredito que os dados mais recentes indiquem qualquer fraqueza futura ou afetem o momento do próximo aumento da taxa de juros do Banco do Japão", que agora é amplamente esperado já em setembro, disse ele.

Esse valor representa um aumento trimestral de 0,3%, em comparação com a estimativa mediana de um aumento de 0,5%.

O consumo privado foi a maior decepção, caindo 0,02% em comparação com as expectativas do mercado de um aumento de 0,5%, a primeira queda em oito trimestres.

Embora as mudanças políticas e regulatórias tenham impulsionado temporariamente a demanda por bens duráveis, como automóveis e aparelhos de ar condicionado, os efeitos da educação gratuita e do aumento dos preços do tabaco têm pesado sobre o consumo geral, que representa mais da metade da produção econômica.

As tendências de consumo e salários são fatores-chave que o Banco do Japão monitora para avaliar a força da economia e determinar a necessidade de novos aumentos nas taxas de juros.

Os investimentos de capital, um fator-chave para a demanda privada, caíram 1,2% no segundo trimestre, enquanto o mercado esperava um aumento de 0,4%.

Analistas afirmaram que "a fragilidade decorreu das incertezas causadas pelas interrupções na cadeia de suprimentos relacionadas à guerra no Oriente Médio. Além disso, a venda para o exterior de uma importante patente farmacêutica foi contabilizada como uma diminuição nos investimentos de capital e um aumento nas exportações de serviços de pesquisa e desenvolvimento."

"A economia permanece no caminho certo para uma recuperação moderada, com o crescimento impulsionado pelas exportações compensando a fraca demanda interna", disse o Ministro da Economia, Minoru Kiuchi, em comunicado.

"Um forte crescimento salarial e o apoio político devem sustentar a recuperação, enquanto o impacto da situação no Oriente Médio exige cautela", acrescentou.

TRILHAS TEMPORÁRIAS

Yoshiki Shinke, economista sênior do Instituto de Pesquisa Dai-ichi Life, afirmou que a fraqueza no consumo se deveu em parte a fatores pontuais, incluindo uma mudança nos gastos para o consumo público por meio de medidas como merenda escolar gratuita.

Ele também afirmou que os fatores que têm freado os investimentos, como a incerteza relacionada ao conflito no Oriente Médio, estão diminuindo e que os planos de investimento das empresas permanecem firmes.

"No geral, acho que podemos dizer que a economia se manteve resiliente, apesar do crescimento mais lento do que o esperado", acrescentou.

A demanda externa líquida, ou seja, as exportações menos as importações, contribuiu com 0,5 ponto percentual para o crescimento, principalmente devido à queda acentuada das importações após interrupções temporárias no transporte de petróleo bruto pelo Estreito de Ormuz.

As exportações mantiveram-se resilientes graças à forte demanda dos EUA por veículos híbridos japoneses e ao investimento global contínuo em inteligência artificial, que apoiou os embarques de equipamentos e componentes relacionados a semicondutores.

Olhando para o futuro, os analistas alertaram que o aumento dos custos de importação e a crescente pressão sobre os preços na cadeia de suprimentos podem acabar sendo repassados ​​aos consumidores, representando um risco para os gastos no final deste ano.

"Os subsídios governamentais ajudaram a manter a inflação ao consumidor sob controle até agora, mas um iene mais fraco e custos mais altos de importação de petróleo bruto aumentam a probabilidade de um aumento de preços maior a partir do outono", disse Takeshi Minami, economista-chefe do Instituto de Pesquisa Norinchukin.

O consumo privado também poderá diminuir entre julho e setembro, à medida que o aumento temporário nas vendas de automóveis e aparelhos de ar condicionado se dissipar.

"Embora o fraco consumo privado, apesar do apoio de fatores pontuais, provavelmente não vá comprometer imediatamente os planos do Banco do Japão de aumentar as taxas de juros, isso pode reforçar os argumentos a favor de um aperto monetário mais gradual por parte do banco central", disse Masato Koike, economista sênior do Sompo Institute Plus.

Uma pesquisa realizada este mês pelo Centro Japonês de Pesquisa Econômica mostrou que 37 economistas previram que o crescimento anualizado do PIB desaceleraria para uma média de 0,05% durante o trimestre de julho a setembro.