BoJ pode aumentar gradualmente as taxas de juros a partir do início de 2024, diz OCDE
O Banco do Japão pode começar a aumentar as taxas de juro a partir do início de 2024, dado que a inflação deverá permanecer acima da meta de 2% do banco central e a dinâmica salarial também está a mudar, afirmou a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico na quinta-feira.
No seu relatório de análise económica sobre o Japão, a OCDE também instou o Banco do Japão a aliviar o seu programa de limitação de rendimentos, alertando para uma maior pressão do mercado para o abandonar.
O clube com sede em Paris sublinhou a necessidade de o Japão, altamente endividado, desenvolver um roteiro "claro e credível" para restaurar a sua saúde fiscal, a pior entre as economias avançadas, uma vez que taxas de juro mais elevadas aumentariam os custos do serviço da dívida.
As recomendações surgem no momento em que a OCDE espera que os preços básicos ao consumidor no Japão, excluindo energia e alimentos frescos voláteis, aumentem cerca de 2,0% em 2024 e 2025.
“As projeções da OCDE de uma inflação sustentada em torno de 2%, um aumento do crescimento salarial e uma redução do hiato do produto implicam que um aumento gradual da taxa diretora é justificado, a partir do início de 2024”, afirma o relatório.
O Banco do Japão está a monitorizar de perto se o Japão alcançará um crescimento salarial robusto, prestando mais atenção ao resultado das próximas negociações "shunto" entre os trabalhadores e a gestão. Os mercados esperam cada vez mais que o banco central acabe com as taxas de juro negativas, provavelmente em Abril, na sequência de negociações salariais.
O primeiro-ministro Fumio Kishida apela às empresas japonesas para que aumentem os salários para que o crescimento salarial possa superar a inflação, que se manteve bem acima dos 2% durante mais de um ano. Os líderes empresariais também sublinharam a necessidade de recompensar os trabalhadores com salários mais elevados, embora permaneça a incerteza sobre se as pequenas empresas seguirão o exemplo.
O secretário-geral da OCDE, Mathias Cormann, disse que o Banco do Japão está a adoptar uma abordagem mais “cautelosa”, uma vez que procura evitar um aperto prematuro e aguarda mais dados.
“Entendo o contexto histórico quando se trata de inflação e deflação no Japão”, disse Cormann em entrevista coletiva. “A nossa avaliação é ligeiramente mais optimista (do que a do BoJ) em termos do que esperamos para a inflação no Japão daqui para frente. »
No âmbito do programa do Banco do Japão para manter os custos dos empréstimos extremamente baixos para apoiar as famílias e as empresas, as taxas de juro de curto prazo foram fixadas em menos 0,1%, enquanto o banco central permitiu que os rendimentos das obrigações do governo japonês a 10 anos subissem acima do nível anteriormente rígido de 1,0%. . mudanças recentes.
A OCDE propôs opções para aumentar ainda mais o limite máximo de rendimento a 10 anos e adoptar uma meta de rendimento a mais curto prazo.
À medida que o governo procura controlar a despesa que aumentou nos últimos anos para fazer face à pandemia da COVID-19 e à inflação elevada, alcançar o seu objectivo de um excedente orçamental primário no ano fiscal de 2025 continua a ser um desafio em termos de dimensão.
Kishida ordenou uma expansão do orçamento de 112,07 trilhões de ienes (770 bilhões de dólares) aprovado pelo Gabinete para o ano fiscal de 2024, alocando mais fundos para emergências após o terremoto que devastou o centro do Japão em janeiro.
A crescente dependência do governo em fundos de reserva, que podem ser utilizados à sua discrição sem aprovação parlamentar, está a ser alvo de um exame mais minucioso. Alguns fundos não utilizados estão a ser desviados para despesas de defesa, com o Japão a pretender gastar cerca de 43 biliões de ienes nos cinco anos até ao ano fiscal de 000.
A utilização de orçamentos suplementares e fundos de reserva "deveria ser limitada a choques macroeconómicos significativos com uma definição mais concreta das circunstâncias em que podem ser utilizados", afirmou a OCDE, apelando a uma avaliação externa, possivelmente por uma instituição orçamental independente, para determinar se esses orçamentos suplementares e despesas do fundo de reserva foram de facto utilizados para responder a crises.
