O Banco do Japão elevou significativamente sua previsão de inflação para os preços do petróleo no ano fiscal de 2026 e sinalizou um aumento nas taxas de juros.

Após o banco decidir manter a taxa de juros inalterada pela terceira reunião consecutiva, como amplamente esperado, o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, destacou os riscos de inflação decorrentes da alta dos preços do petróleo bruto, que podem afetar significativamente bens e serviços no Japão, um país com poucos recursos naturais, sinalizando que um aumento da taxa de juros pode ser considerado já na próxima reunião, em junho.

“Se os riscos inflacionários se materializarem ou aumentarem significativamente, poderemos elevar as taxas de juros, desde que o risco de uma deterioração acentuada da economia seja limitado”, disse Ueda em uma coletiva de imprensa. “Tomaremos as decisões apropriadas na próxima reunião para não ficarmos para trás.”

Em seu relatório trimestral de perspectivas econômicas, também divulgado na terça-feira, o banco central afirmou que os preços básicos ao consumidor, excluindo os preços voláteis dos alimentos frescos, devem subir 2,8% no ano fiscal de 2026, em comparação com a previsão de 1,9% feita em janeiro.

Ele prevê que a economia japonesa crescerá 0,5% no atual ano fiscal, que começou em abril, um ritmo muito mais lento do que os 1,0% inicialmente projetados, já que o aumento dos preços do petróleo bruto deverá reduzir os lucros corporativos e a renda real das famílias.

Três dos nove membros do Conselho de Ministros do Banco do Japão – Hajime Takata e Naoki Tamura, ambos de linha dura, e Junko Nakagawa – votaram contra a decisão de manter a taxa estável e defenderam seu aumento para 1,0%, observando que os riscos para os preços estavam inclinados para o lado positivo.

Ueda afirmou em coletiva de imprensa que estava levando a oposição de três membros "a sério", a mais forte desde que assumiu o comando do banco em abril de 2023, acrescentando que essa dissidência reflete a "dificuldade" de conduzir a política monetária quando a economia é afetada pelo que ele chama de choque de oferta, com a alta dos preços.

As tensões no Oriente Médio complicaram os esforços do Banco do Japão para normalizar ainda mais sua política monetária após uma década de afrouxamento monetário heterodoxo que terminou em março de 2024.

O Banco do Japão (BoJ) afirmou que sua meta de alcançar uma inflação estável de 2% estava ao seu alcance, mas a inflação impulsionada por fatores de pressão de custos representa um desafio para o banco central, que busca atingir aumentos de preços apoiados por aumentos salariais e demanda interna.

O banco central alertou, em seu relatório de perspectivas mais recente, que os preços do petróleo bruto podem permanecer elevados e que a atividade produtiva das empresas pode sofrer pressão negativa devido a interrupções em larga escala nas cadeias de suprimentos, caso o impacto da situação no Oriente Médio persista.

O Japão importa mais de 90% do seu petróleo bruto do Oriente Médio, o que o torna altamente vulnerável ao fechamento efetivo do Estreito de Ormuz, que interrompeu o transporte de petróleo e derivados de fornecedores no Golfo Pérsico desde o início dos ataques EUA-Israel contra o Irã em 28 de fevereiro.

No relatório, o Banco do Japão continua a prever que sua meta de inflação de 2% será atingida entre o segundo semestre do ano fiscal de 2026 e o ​​ano fiscal de 2027, que termina em março de 2028.

Para o ano fiscal de 2027, o Banco do Japão (BOJ) declarou que o Produto Interno Bruto (PIB) real do país deverá crescer 0,7%, abaixo da previsão de 0,8% feita em janeiro e de 0,8% para o ano seguinte.

O índice básico de preços ao consumidor deverá subir 2,3% no ano fiscal de 2027, em comparação com 2,0%, e depois desacelerar para 2,0% no ano fiscal de 2028. O banco publicou sua previsão para o ano fiscal de 2028 pela primeira vez.

Observadores do Banco do Japão esperam que o Conselho de Política Monetária aumente a taxa básica de juros, atualmente em seu nível mais alto em 30 anos, nos próximos meses.

Dado que as taxas de juros reais estão em níveis consideravelmente baixos, o banco continuará a aumentar sua taxa básica de juros "em resposta à evolução da atividade econômica e dos preços", afirma o relatório, alterando a formulação anterior de que ajustaria sua política monetária com base em "melhorias" na atividade econômica e nos preços.

Com os riscos para a atividade econômica e os preços inclinados para baixo e para cima, respectivamente, o Banco do Japão (BoJ) também afirmou que ambos os riscos podem se intensificar, mas que tomará medidas para evitar que a inflação "desvie significativamente para cima" e tenha um impacto negativo na economia.

Ele observou que os preços já aumentaram devido ao comportamento das empresas que estão cada vez mais focadas em aumentar salários e preços.

O iene se valorizou em relação ao dólar americano logo após o anúncio do Banco do Japão, chegando a ultrapassar brevemente a marca de 159.

Os índices gerais de inflação têm se mantido em torno do patamar de 2%, mas o aumento da taxa básica de juros para combater a inflação impulsionada pelos custos desaceleraria o crescimento econômico.

No entanto, é importante manter as expectativas do mercado de um novo aumento da taxa de juros para evitar que o iene se desvalorize ainda mais em relação ao dólar, o que poderia acelerar a inflação no Japão por meio do aumento dos preços das importações.

Entre seus pares estrangeiros, espera-se que o Federal Reserve dos EUA mantenha sua política monetária estável em sua reunião de diretrizes desta semana, em meio à grande incerteza relacionada ao conflito no Oriente Médio.