BoJ verificará efeitos do aumento das taxas em meio a iene fraco em reunião de política monetária
Espera-se que o Banco do Japão mantenha a sua taxa de juro de referência inalterada numa reunião de dois dias que terá início na quinta-feira, um mês depois de ter aumentado a taxa pela primeira vez em 17 anos, mesmo que a fraqueza contínua do iene aumente a perspectiva de uma "uma aumento da inflação devido aos custos de importação.
No mês passado, o Conselho de Política decidiu utilizar as taxas de curto prazo como principal instrumento político, orientando-as para um intervalo entre zero e 0,1 por cento. Terminou com a flexibilização monetária pouco ortodoxa que tinha enfraquecido o iene, incluindo o seu programa de taxas negativas e limites máximos de rendimento, enquanto o forte crescimento salarial aumentou a confiança do BoJ de que poderia alcançar uma inflação estável.
Embora a decisão tenha sido simbólica, o iene continuou a cair face ao dólar dos EUA, atingindo o seu nível mais baixo em mais de três décadas, além da linha psicologicamente importante de 155, apesar dos repetidos avisos verbais das autoridades japonesas de que interviriam para apoiar a moeda japonesa.
O iene fraco é uma faca de dois gumes para o Japão, aumentando os lucros dos exportadores no estrangeiro quando regressam ao país, mas inflacionando os custos de importação para o país pobre em recursos.
O conflito no Médio Oriente e o aumento dos preços do petróleo bruto são citados pelos analistas como factores de risco.
O lado negativo da fraqueza do iene tornou-se mais evidente recentemente, à medida que o aumento dos custos de importação acelerou a inflação no Japão. Mas também levou as empresas a aumentar os salários para ajudar as famílias a fazer face ao aumento do custo de vida.
O Banco do Japão afirma que não está a orientar a sua política monetária para o controlo das taxas de câmbio, mas o Governador Kazuo Ueda disse que consideraria uma mudança de política se o impacto de um iene fraco sobre a inflação "não puder ser ignorado".
Espera-se que o banco central analise a evolução económica e financeira recente e emita novas previsões de crescimento e inflação. As previsões de inflação existentes para os anos fiscais de 2024 e 2025 serão provavelmente revistas em alta, de 2,4% e 1,8%, respetivamente, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
Para o ano fiscal de 2026, espera-se que o BoJ anuncie que a inflação subjacente, medida pelos preços no consumidor, excluindo alimentos frescos voláteis, estará em torno da sua meta de 2%.
Os analistas ainda estão divididos sobre quando será o próximo aumento das taxas de juros.
Ueda estima que a inflação tendencial, excluindo factores pontuais, esteja “ligeiramente abaixo” de 2%, exigindo condições financeiras acomodatícias. Mas ele também disse na semana passada que se a inflação continuar a subir, o Banco do Japão “muito provavelmente” aumentará as taxas de juro.
Depois de os recentes dados económicos fortes dos EUA terem atenuado as expectativas do mercado de um corte iminente da taxa da Reserva Federal, fortalecendo o dólar, o BOJ é visto numa situação precária, uma vez que a sua postura pacífica irá acelerar ainda mais a depreciação do iene.
Mesmo depois de terminar o seu programa de controlo dos rendimentos das obrigações do governo japonês a 10 anos, o Banco do Japão comprometeu-se a comprar aproximadamente a mesma quantidade de obrigações, com os mercados a concentrarem-se em quando começaria a reduzir esta quantidade.
