Ações de Tóquio testarão ganhos adicionais em 2025 em meio a riscos globais
Espera-se que as ações de Tóquio atinjam novos máximos em 2025, impulsionadas pelas esperanças de uma recuperação económica acompanhada pelo crescimento salarial, mas as incertezas pairam sobre o cenário político do Japão e as políticas do novo presidente dos EUA, Donald Trump.
O índice de referência Nikkei Stock Average pode subir para 45, disseram os especialistas, superando o máximo histórico de 000 alcançado em julho, depois de superar o recorde anterior estabelecido durante a era da bolha de ativos em fevereiro no Japão em 42. O índice encerrou 224,02 com um ganho anual de 1989 por cento para 2024.
O iene fraco contribuiu largamente para a força do mercado bolsista em 2024, aumentando os rendimentos dos exportadores no estrangeiro à medida que estes repatriavam. Mas espera-se que a moeda japonesa se fortaleça moderadamente, sendo negociada na faixa de 140 a 160 em relação ao dólar norte-americano, depois de atingir o menor nível em 37 anos em julho, na máxima de 161, disseram analistas.
Os movimentos do iene, que foi negociado na faixa superior de 157 em relação ao dólar no final de dezembro, provavelmente refletirão as posições dos bancos centrais dos EUA e do Japão, com expectativas de que o Federal Reserve permanecerá cauteloso sobre uma maior flexibilização da sua política monetária, enquanto O Banco do Japão aumenta lentamente as taxas de juros.
Embora a taxa de câmbio dólar-iene provavelmente tenha um impacto limitado nas ações no próximo ano, uma recuperação económica interna deverá tornar as ações atrativas para os investidores, com o Japão a parecer finalmente no caminho certo para alcançar um crescimento salarial mais elevado face à inflação, segundo os analistas. disse.
As empresas japonesas ofereceram aumentos históricos nas negociações salariais anuais deste ano, ajudando os salários a superar a inflação em Junho pela primeira vez em mais de dois anos. Os salários também aumentaram em julho, mas tornaram-se negativos nos três meses seguintes.
Os salários reais poderão estabilizar em território positivo em 2025, uma vez que se espera que as empresas continuem a aumentar os salários num contexto de persistente escassez de mão-de-obra, dizem os economistas.
A Confederação Sindical Japonesa, também conhecida como Rengo, anunciou planos para procurar novamente aumentos de 5% ou mais nas negociações salariais da Primavera, enquanto o governo insta as empresas a aumentarem drasticamente os salários.
“O forte impulso que vimos no mercado ao longo de Julho parece ter-se estabilizado por agora, mas isso não significa que o interesse nas acções japonesas tenha desaparecido completamente. Acho que ainda há algum otimismo”, disse Masahiro Yamaguchi, chefe de pesquisa de investimentos. para o banco confiável SMBC.
Prevê-se também que as ações sejam impulsionadas pelas reformas em curso na Bolsa de Valores de Tóquio, que incentivam as empresas cotadas a aumentar o valor para os acionistas, nomeadamente através do aumento dos dividendos.
“As empresas que não atenderem aos critérios de listagem enfrentarão o fim do período de carência no próximo ano, o que poderá levar ao fechamento do capital. Isso poderia levar as empresas a considerar fusões e aquisições, vendas ou até mesmo fechar o capital por meio de aquisições de gestão”, disse Yamaguchi. . “Todos esses cenários poderiam contribuir para um aumento nos preços das ações. »
Mas se as ações de Tóquio conseguirão atingir novos máximos dependerá do quanto as políticas do próximo presidente dos EUA, especialmente as tarifas, afetarão as empresas japonesas, dizem os analistas.
“Mesmo que as tarifas não sejam impostas diretamente ao Japão, as aplicadas a países como o México podem ter um impacto negativo no desempenho das ações do setor automóvel e de outros exportadores”, disse Makoto Sengoku, analista sénior de mercados de ações do Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Co. .
Embora o Japão possa beneficiar de uma guerra comercial entre os EUA e a China ao ganhar quota de mercado ao seu vizinho asiático, um abrandamento na segunda maior economia do mundo também teria um impacto negativo nas empresas nacionais, dizem os analistas.
A incerteza política interna também representa um risco para o mercado depois de a coligação governamental do primeiro-ministro Shigeru Ishiba não ter conseguido manter a maioria na Câmara dos Representantes nas eleições gerais de Outubro, dizem os analistas.
As atenções voltam-se agora para saber se o campo governante, o Partido Liberal Democrático e o Partido Komeito, manterão o controlo da Câmara dos Conselheiros nas eleições marcadas para Julho.
“Ter um ambiente propício ao debate político e ao progresso pode ser visto como mais favorável do ponto de vista interno, mas a estabilidade do governo é mais atraente do ponto de vista externo, sendo preferível uma maioria controlada pelo partido no poder”, disse Sengoku.
No mercado cambial, espera-se que o iene se valorize em relação ao dólar, mas o ritmo deverá ser moderado, uma vez que a diferença nas taxas de juros entre o Japão e os Estados Unidos deverá permanecer ampla, disseram os negociantes.
Mesmo que estejam previstas novas subidas das taxas de juro por parte do Banco do Japão em 2025, é pouco provável que o fortalecimento do iene seja sustentável "dado que o ritmo será provavelmente de um aumento a cada seis meses e a taxa básica não excederá 1%", disse Yamaguchi. .
A Fed também adotou uma postura cautelosa em relação aos cortes nas taxas, uma vez que as propostas de Trump para tarifas, cortes de impostos e uma política de imigração mais dura aumentaram as perspetivas de uma inflação mais elevada depois de ele tomar posse em 20 de janeiro, cerca de uma semana antes da sua próxima reunião política.
Yukio Ishizuki, estrategista sênior de câmbio da Daiwa Securities Co., disse que o iene poderia se valorizar gradualmente até a faixa de 140 em relação ao dólar até o final do próximo ano, já que o mercado provavelmente reagiu excessivamente ao possível impacto das políticas de Trump.
“Havia a percepção de que as políticas de Trump poderiam alimentar a inflação, o que levou a um aumento excessivo das taxas de juro (de longo prazo). Espero correções no próximo ano”, disse Ishizuki.
