Membros do BOJ consideraram necessário modificar o limite de rendimento diante dos riscos de inflação

Os membros do conselho de administração do Banco do Japão disseram que era necessário flexibilizar o seu programa de limite de rendimento para se prepararem para o risco de uma inflação elevada e dos rendimentos das obrigações governamentais a longo prazo, e um deles afirmou que o seu objectivo de inflação de 2% estava “claramente à vista”. um resumo das opiniões mostrado na segunda-feira.

Os membros do Conselho de Política afirmaram, na sua reunião de 27 e 28 de Julho, que era necessário ajustar o programa de controlo da curva de rendimentos do banco central, que mantém os custos dos empréstimos extremamente baixos, para garantir que a flexibilização monetária possa permanecer em vigor, ao mesmo tempo que aborda os seus aspectos negativos. efeitos colaterais.

O resumo das opiniões também destacou o desafio que o Banco do Japão enfrenta ao lidar com a crescente incerteza sobre as perspectivas de inflação. O banco central espera que os preços básicos ao consumidor, um indicador-chave da inflação, excedam 2% no ano fiscal de 2023, embora devam desacelerar nos próximos dois anos.

“Para garantir que a flexibilização monetária possa continuar suavemente durante o tempo que for necessário, é desejável que o banco aumente a flexibilidade do controlo da curva de rendimentos até certo ponto com antecedência, enquanto for capaz de o fazer sem turbulência”, disse um membro. . disse.

“Alcançar uma inflação de 2% numa base sustentável e estável parece claramente estar à vista”, disse outro. “Para continuar a flexibilização monetária suave até à saída, o banco deve permitir maior flexibilidade na sua condução do controlo da curva de rendimentos. »

Na reunião, o Banco do Japão renovou o seu compromisso com a continuação da flexibilização monetária. Mas decidiu permitir que os rendimentos das obrigações do governo japonês a 10 anos subissem acima de 0,5%, comprometendo-se a mantê-los abaixo de 1% através da compra de obrigações de taxa fixa.

Desde então, o rendimento ultrapassou o limite de 0,5%, o que levou o banco central a fazer compras adicionais de obrigações para abrandar a subida.

O Governador do BOJ, Kazuo Ueda, rejeitou a opinião de que o recente ajustamento do programa de controlo da curva de rendimentos é um prelúdio para a normalização da política monetária. O banco central fixa as taxas de juro de curto prazo em menos 0,1%, ao mesmo tempo que orienta as taxas de longo prazo para 0%.

Um membro disse que havia “um longo caminho” a percorrer antes que o Banco do Japão revisse a sua política de taxas de juro negativas, uma vez que a meta de inflação de 2% ainda estava longe, acrescentando que o atual quadro político de controlo da curva de rendimentos deveria ser mantido.

Relativamente à perspectiva de alcançar uma inflação estável, vários membros do conselho destacaram mudanças positivas, com a inflação recente no Japão a resultar principalmente do aumento dos custos de importação de combustíveis, matérias-primas e outros bens.

O Banco do Japão sublinhou a necessidade de um crescimento salarial sustentável que possa apoiar a procura interna, para que o seu objectivo de inflação possa ser alcançado de forma estável. Alguns membros disseram que é necessário mais tempo para ver força no crescimento salarial.

Após grandes aumentos salariais durante as negociações anuais de "shunto" deste ano entre os sindicatos e a administração, um membro disse que mais empresas começaram a considerar aumentos semelhantes para o próximo ano financeiro e além.

“Provavelmente haverá uma nova fase em que os salários e os preços dos serviços continuarão a aumentar”, afirmou o deputado.

Outro membro disse que os salários e os preços podem continuar a subir “a um ritmo nunca visto no passado”, à medida que as empresas rompem com as práticas que vigoram há quase três décadas.

O resumo das opiniões foi compilado por Ueda e os comentários não foram atribuídos a membros individuais.