A disputa de aquisição da Nippon Steel sugere fragilidade corporativa nos EUA
A tentativa do presidente dos EUA, Donald Trump, de atrair investimentos ameaça minar o apetite dos gastos empresariais em uma reviravolta irônica, com a saga de 18 meses sobre a aquisição da United States Steel Corp. pela Nippon Steel Corp. mostrando a crescente vulnerabilidade das empresas no mercado dos EUA, dizem analistas.
O bloqueio anterior do acordo de aquisição de US$ 14,1 bilhões pelo governo dos EUA foi claramente motivado politicamente, e os líderes empresariais não poderão mais tomar decisões sobre suas operações nos EUA com base em critérios comerciais, disseram eles.
A disputa sobre o caso de grande repercussão pode fazer com que empresas globais pensem duas vezes antes de fazer grandes investimentos e aquisições na maior economia do mundo, com muitas pressionando para reduzir sua exposição ao mercado dos EUA.
"Acredito que muitas empresas estão retendo grandes investimentos e despesas de capital, não apenas por causa do acordo entre a Nippon e a U.S. Steel, mas por causa da incerteza geral em torno da dinâmica política e econômica em Washington", disse Zack Cooper, pesquisador sênior do American Enterprise Institute.
Trump rejeitou repetidamente o plano da Nippon Steel de assumir o controle total da US Steel.
Mas a Nippon Steel, a quarta maior siderúrgica do mundo, e a US Steel, a 29ª maior, disseram na quarta-feira, após a aprovação do plano de aquisição por Trump, que assinaram um acordo de segurança nacional com o governo dos EUA e concluíram a transação de aquisição.
Pelo acordo, a siderúrgica japonesa deve investir US$ 11 bilhões até 2028 para fortalecer as operações das siderúrgicas dos EUA, muito mais do que os US$ 2,7 bilhões planejados anteriormente.
O governo dos EUA também obteve uma oportunidade de ouro para vetar decisões importantes da gestão, como cortar investimentos, perder capacidade de produção nos EUA ou fechar fábricas.
O CEO da Nippon Steel, Eiji Hashimoto, disse em uma coletiva de imprensa na quinta-feira que sua empresa aprendeu, após um ano e meio de negociações com o governo dos EUA, que uma estratégia de gestão flexível é necessária.
O líder sênior disse que acreditava-se que os governos não deveriam se envolver em acordos comerciais.
"Mas agora... os governos estão aumentando seu envolvimento em questões econômicas e comerciais por meio da política industrial", disse ele.
O antecessor de Trump, Joe Biden, inicialmente bloqueou a compra de aço americano por razões de segurança nacional, dizendo que o ícone da manufatura, sediado em Pittsburgh, Pensilvânia — um estado-chave na eleição presidencial de 2024 — deveria ser "de propriedade e fabricação americanas".
Trump também se opôs ao acordo durante a corrida presidencial, afirmando que adquirir uma participação minoritária na US Steel não causaria problemas, mas que a participação estrangeira na empresa não seria psicologicamente positiva. Ele ordenou uma nova revisão do acordo pelo Comitê de Investimento Estrangeiro nos Estados Unidos em abril, com um prazo para Trump tomar uma decisão final, inicialmente previsto para 5 de junho.
"Como a previsibilidade está incrivelmente baixa atualmente nos Estados Unidos, as empresas japonesas reduzirão a porcentagem de suas operações no país", disse Keisuke Hanyuda, diretor administrativo do Owls Consulting Group.
Embora o aumento dos custos precise ser abordado, "a última coisa que uma empresa quer é perder a previsibilidade", disse Hanyuda, ex-funcionário do Ministério do Comércio japonês responsável pelas negociações comerciais.
A Nippon Steel está apostando na forte demanda por aço de alta resistência à tração no mercado dos EUA, capitalizando sua avançada tecnologia de produção de chapas de aço de alta qualidade usadas em produtos como veículos elétricos.
Os Estados Unidos são um dos três mercados em crescimento para o silício azedo japonês, compensando a redução da demanda interna.
Sob o governo Trump, os setores de aço, alumínio, automotivo e semicondutores foram alvos de tarifas específicas motivadas por pressão política, e as empresas desses setores devem considerar outros mercados em crescimento para proteger seus riscos, dizem analistas.
No início deste mês, Trump assinou uma ordem dobrando as tarifas sobre importações de aço e alumínio para 50%.
"Acredito que as empresas japonesas terão dificuldade em comprar empresas americanas conhecidas em setores que o presidente Trump prioriza, como automóveis, aço, alumínio e fabricação de teatros", disse Cooper, do American Enterprise Institute, embora o investimento em outros setores ainda possa ser viável.
"Mas qualquer empresa japonesa que esteja considerando um grande acordo nos Estados Unidos deve desenvolver uma estratégia política detalhada antes de anunciar um acordo, para não sofrer obstáculos semelhantes aos da Nippon Steel", disse ele.
Os Estados Unidos continuam sendo um mercado lucrativo com alto potencial de crescimento, mas algumas empresas globais estão começando a reduzir sua dependência das tarifas de Trump, disse Hanyuda.
A União Europeia e a Associação das Nações do Sudeste Asiático, por exemplo, retomaram as negociações de parceria econômica, enquanto a UE também está considerando o Japão, que faz parte de um pacto de livre comércio transpacífico que entrou em vigor em 2018 sem os Estados Unidos.
