BoJ prepara-se para manter flexibilização monetária com ênfase no fim das taxas negativas
Espera-se que o Banco do Japão mantenha as taxas de juros ultrabaixas durante uma reunião de política monetária de dois dias que começa na segunda-feira, com os membros do conselho avaliando se o ciclo de aumento de preços e salários está no caminho certo para atingir de forma sustentável a inflação de 2% do banco central. alvo.
Os mercados financeiros procuram pistas sobre quando o Banco do Japão irá avançar no sentido da normalização da política monetária, acabando com as taxas negativas e abandonando o seu programa de controlo da curva de rendimentos que mantém os custos dos empréstimos em níveis muito baixos.
O Banco do Japão fixa actualmente as taxas de juro de curto prazo em menos 0,1 por cento, ao mesmo tempo que orienta os rendimentos das obrigações do governo japonês a 10 anos em torno de zero por cento. Na reunião de política anterior, em Outubro, o Conselho de Política manteve este quadro geral, mas decidiu permitir que os rendimentos a 10 anos subissem acima do anteriormente rígido limite de 1,0 por cento.
O Governador Kazuo Ueda disse numa sessão parlamentar antes da reunião política final de 2023 que o próximo ano será "mais difícil", levando os participantes do mercado a interpretarem isto como um sinal de que o Banco do Japão está a caminhar para uma saída mais cedo do que o esperado, enviando o iene apreciando em relação ao dólar americano.
Com os observadores do BoJ esperando que o banco central ponha fim à sua política de taxas negativas em 2024, o foco está na forma como vê a possibilidade de atingir a sua meta de inflação de uma forma “estável e sustentável”, no meio de expectativas crescentes de que as empresas, que deixaram de lado o aumento custos para os consumidores, manterá a tendência ascendente dos salários nas negociações anuais com os sindicatos na próxima Primavera.
O iene recuperou moderadamente face ao dólar, mas os custos de importação para o Japão, pobre em recursos, permanecem inflacionados e a inflação relativamente elevada. Os principais preços ao consumidor, excluindo os voláteis alimentos frescos, subiram 4,2% em Janeiro, mas abrandaram desde então, com o principal indicador de inflação a subir 2,9% em Outubro, ainda acima da meta do BoJ.
O BoJ continua a ser uma excepção entre os principais bancos centrais das economias, tendo recuado contra as expectativas de um aperto monetário imediato. Depois de uma série de subidas das taxas para conter a inflação, a Reserva Federal dos EUA parece agora encaminhada para a redução das taxas de juro no próximo ano, enquanto o Banco Central Europeu e o Banco de Inglaterra adiaram as suas subidas na semana passada.
