O BoJ sobe as suas taxas para 0,25% numa tentativa de normalizar a situação num contexto de fraqueza do iene
O Banco do Japão aumentou a sua taxa de juro directora para cerca de 0,25% na quarta-feira e decidiu abrandar o ritmo das suas compras de obrigações governamentais para 3 biliões de ienes (000 mil milhões de dólares), num novo movimento no sentido da normalização das suas políticas, à medida que o país luta contra a enfraquecimento do iene.
No seu primeiro aumento desde o fim simbólico da sua política de taxas negativas em Março, o Banco do Japão considerou apropriado aumentar as taxas de juro de curto prazo para o seu nível mais alto desde 2008, de um intervalo de zero a 0,1 por cento.
O presidente do BOJ, Kazuo Ueda, disse que a evolução económica e de preços estava "em linha" com as suas previsões, mas alertou para os riscos de aumento dos preços, particularmente devido à queda acentuada do iene. Dependendo dos próximos dados económicos, outro aumento das taxas de juro poderá ser possível, acrescentou.
A combinação de um aumento das taxas e uma redução nas compras de títulos de dívida pública não foi descartada, mas foi vista por muitos analistas como improvável, dada a fragilidade da economia japonesa, especialmente do consumo privado.
O iene saltou de US$ 153 para US$ 150 em relação ao dólar e os rendimentos dos títulos japoneses de 10 anos subiram após o anúncio do BoJ. A Reserva Federal dos EUA, que deverá começar a reduzir as taxas em Setembro, conclui a sua reunião de política monetária na quarta-feira.
“A taxa de inflação (núcleo) manteve-se consistentemente acima de 2% durante um período prolongado. Dados os riscos adicionais do aumento da inflação, pensamos que era o momento certo”, disse Ueda em entrevista coletiva.
“Não creio que o aumento das taxas tenha um impacto negativo sério na economia porque ainda estão em níveis baixos”, disse ele.
À medida que o Banco do Japão embarca no aperto quantitativo, um processo que visa reduzir os activos detidos no seu balanço inchado, as suas compras de obrigações serão reduzidas para metade, face aos actuais 6 biliões de ienes por mês, até Março de 000.
Espera-se que o plano de redução gradual resulte numa redução de 7% a 8% nas participações em títulos do governo do banco central, que totalizam um total de 600 biliões de ienes.
“Ainda estará longe de um tamanho desejável. Determinaremos exactamente qual seria o nível preferível observando outros bancos centrais (reduzindo os seus balanços após a flexibilização monetária)”, disse Ueda.
O ritmo da redução gradual das compras de ativos pode mudar, disse o BoJ, acrescentando que faria compras de forma “flexível” para evitar um aumento nos rendimentos dos títulos. Também irá rever o plano de aquisições em junho de 2025.
Os últimos resultados reflectem a confiança crescente do Banco do Japão de que o seu objectivo de inflação de 2% poderá ser alcançado, acompanhado de um crescimento salarial.
Os principais legisladores do partido no poder pressionaram o banco central a considerar o aumento das taxas de juro antes da reunião de política monetária para salvar a queda do iene, um reflexo da diferença significativa entre as taxas de juro do Japão e dos Estados Unidos.
O primeiro-ministro Fumio Kishida disse que o governo e o Banco do Japão estão "na mesma página" sobre a necessidade de a economia mudar para um novo modelo de crescimento. “Há sinais claros de que esta transição está em curso”, como evidenciado pela decisão do Banco do Japão.
O aumento das taxas de juro significa que as empresas e as famílias têm de pagar mais para contrair empréstimos. Ao mesmo tempo, os consumidores beneficiam de taxas de juro mais elevadas sobre as suas poupanças no Japão, rico em dinheiro.
As instituições financeiras, que há muito sofrem com taxas de juro baixas, provavelmente verão a sua rentabilidade melhorar.
Na conferência de imprensa, Ueda disse que o consumo privado permaneceu forte, o crescimento salarial espalhou-se das grandes empresas para as mais pequenas e as expectativas de inflação estavam a aumentar.
Ele observou, no entanto, que existe “um certo caminho” antes que o Banco do Japão possa afirmar que a meta de inflação de 2% pode ser alcançada de forma estável e sustentável.
Num relatório divulgado recentemente, o banco central disse que os preços básicos ao consumidor, excluindo os alimentos frescos voláteis, deverão agora aumentar 2,1% no ano fiscal de 2025, em comparação com uma previsão revista para cima de um relatório anterior de 1,9%.
O Banco do Japão reduziu a sua previsão de inflação para o ano fiscal de 2024 para 2,5%, de 2,8% no seu relatório de abril, embora permaneça acima da sua meta de 2%. Espera-se que o principal indicador da inflação permaneça em torno de 2% para os anos fiscais de 2025 e 2026.
“O Banco do Japão pode querer ir o mais longe possível no último ciclo de subida das taxas... por isso continuará a olhar para o próximo momento, observando as condições económicas”, disse Toru Suehiro, economista-chefe da Daiwa Securities Co.
Mas acrescentou: “Não creio que as condições sejam adequadas para o Banco do Japão continuar a aumentar as taxas com confiança”. »
A taxa de inflação ainda é significativamente inferior à dos Estados Unidos e da Europa, mas é historicamente elevada para um país há muito atolado na deflação ou quando os preços caem continuamente.
Com o crescimento salarial compensado pela inflação, o fraco consumo privado lança dúvidas sobre a economia, que deverá recuperar após uma forte contracção no trimestre Janeiro-Março.
